別了，新古典主義革命

斯基德爾斯基
翻譯： 盛曉環

[ 斯基德爾斯基 （Robert Skidelsky，英國上議院議員，華威大學政治經濟學名譽教授，經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎作品的作者，莫斯科政治研究院董事。]

雷曼兄弟的即將破產，美林的被迫出售，這兩個在金融業中著名的名字，標誌著一個時代的結束。但是，接下來會發生什麼呢？　　

不同的經濟模式輪替盛行的週期，就和商業週期一樣古老，並且通常是由強烈的商業騷動引發的。"自由主義"週期（編按：即自由主義經濟學說為政府接受作為政策指導原則的時期），緊接著就是"保守主義"週期，然後"保守主義"週期又會讓位於新的"自由主義"週期，並如此週而復始地循環。　　

自由主義週期的特色是政府推行干預市場措施，而保守主義週期以政府退出市場干預為特徵。從上世紀30年代開始到70年代為止是一個長長的自由主義週期，接著就是一個放鬆經濟監管的保守主義週期，該週期現在似乎已經走完了其歷程。在今年稍早時候英國北巖銀行（Northern Rock)被國有化之後，美國兩家巨大的抵押銀行房地美和房利美也被國有化，這顯示政府已經再次插手干預市場以防止市場崩潰。保守經濟學火熱的日子至今終告結束了。　　

經濟危機引發監管週期

每一個監管和放鬆監管週期都是由經濟危機引發的。上一個自由主義週期，是由大蕭條引發的，雖然它花費了第二次世界大戰巨額的政府開支才使其正常運行，但此週期也與弗蘭克林· 羅斯福總統的新政以及經濟學家凱恩斯（John Maynard Keynes）聯繫在一起。在長達30年的凱恩斯時代，資本主義國家的政府管理和調控各自的國內經濟，以維持充分就業，並緩和經濟的週期性波動。　　

新的保守主義週期是由20世紀70年代的通貨膨脹所引發的，該通脹似乎是凱恩斯政策的一個結果。那個時代的經濟學領袖人物米爾頓·弗裡德曼（Milton Friedman）聲稱，刻意追求充分的就業一定會助長通貨膨脹；政府應該專注於確保貨幣"穩固"，而讓經濟自行運作。成名的"新古典主義經濟學"的理論是，一旦脫離政府過度的干預，一般的經濟體都會自然地朝充分就業、更大的創新以及更高的增長率的方向發展。　　

次貸危機有如倒置金字塔

當前保守主義週期的危機反映了在次級抵押貸款危機下變得明顯的巨額壞賬積累的事實，該次貸危機始於2007年6月，現在已經擴散到整個信貸市場，並使雷曼兄弟陷入破產境地。投資銀行家查爾斯·莫裡斯寫道："試想像一個倒置的金字塔，在'實際產量'上堆疊的'產權索求'越多，金字塔就會變得越來越搖擺不定。"　　

當金字塔開始崩潰的時候，政府——更確切地說，是納稅人——必須插手為銀行系統再次注入資金，振興抵押信貸市場並防止經濟崩潰。但是，一旦政府介入達到這樣的規模，現行政策就會持續很長一段時間。　　

這其中涉及的，是經濟學領域裡最古老的、至今仍爭議未決的問題之一，即：市場經濟是"天然"穩定的，還是得通過政策來穩定它？凱恩斯強調：預期，作為分散市場裡的經濟行為的基礎，其本身是很脆弱的。未來具有內在的不確定性，因此投資者心理也是易變的。　　

凱恩斯寫道："平靜、穩定、確定以及安全的習慣突然中止了；新的恐懼和希望在沒有預兆的情況下，控制了人的行為。"這也正是喬治·索羅斯將其作為金融市場主要特徵的"羊群行為"的另一經典描述。而穩定市場預期則是政府的職責。　　

新古典主義促使監管放鬆

新古典主義革命的理念是，市場要比凱恩斯認為的更具週期穩定性，所有市場交易的風險都是可以預先知道的，價格因而總是反映了客觀上的可能性。　　

這樣的市場樂觀主義導致了20世紀80年代和90年代金融市場的放鬆監管，隨之產生的大爆炸式的普遍金融創新活動期，促使人們認為，在預期資產價格上漲的情況下，借越來越多的錢也是很"安全"的。剛剛破滅的信貸泡沫，是由所謂的特別投資工具、衍生品、債務抵押債券以及虛假的　3A　評級助長的，這是建立在數學模型的假象之上的。 　　

歷史學家阿瑟·施萊辛格認為，自由主義週期屈從於權力的腐敗，保守主義週期屈從於金錢的腐敗。兩者各自有其典型的好處和代價。

但是，如果我們看看歷史紀錄就會發現，20世紀50年代和60年代的自由主義體制比隨後的保守主義體制更為成功。中國和印度是由市場經濟釋放了它們的經濟潛能，但在中印兩國之外的世界，如果和弗裡德曼時代相比，凱恩斯黃金時代的經濟增長更快，更穩定；其經濟成果被更公平地加以分配；社會凝聚力和道德習慣更好地得到維持。這些重大的利益都足以抵消凱恩斯時代中時而發生的市面不景氣的狀況。　　

當然，歷史從來不會一成不變地重複自己。現在有"熔斷"交易機制（circuit breaker)來防止1929年式的危機惡化為一場經濟災難。但是，當聽任其按照自己的方式運行的金融系統，像現在這樣失靈了的話，我們顯然必定要進行新一輪的調控。金融業仍可自由運作發展，但是，其財務融資將會被監控。　　

經濟學的非現實假設

經濟模式的輪替流行週期，說明了經濟學離一門科學的距離有多遠。人們很難想像在任何一門自然科學中，正統說法會在兩極之間搖擺。經濟學能讓世人相信它是一門科學的表象，其中一個因素是，它的命題可以通過提煉許多現實世界的決定性特徵，而用數學來加以表述。　　

20世紀20年代的古典經濟學是通過假定失業不存在的方式，從失業問題中抽像出來的。凱恩斯經濟學是依次通過假定政府是由無所不能的慈善專家管理的方式，從政府無能和腐敗問題中抽像出來的。當今的"新古典主義經濟學"是通過假定不確定性可以降低為可測量（或可對沖）的風險，從不確定性問題中抽像出來。　　

除少數天才之外，大多數經濟學家都是配合現狀來為自己的一些臆斷設定框架，然後授予這些臆斷永恆真理的光環。他們只是知識分子僕人，為那些有權勢的人的利益服務，而不是對變化的事實進行敏銳觀察者。他們的體系使他們落入了正統學說的圈套。　　

當發生的事情不管因為什麼原因和他們的理論巧合的時候，他們支持的學說就會享受其榮耀時刻。當事情發生了變化的時候，它就變得一文不值。正像查爾斯·莫裡斯寫的那樣，"知識分子是可靠的落後指標，是對過去事實的幾乎沒有錯誤的嚮導。"　　

( 版權：Project Syndicate, 2008。)